上个月，我一位做钱币生意的老朋友老周在电话里叹了口气。他说自己手里压着几枚宣统三年大清银币壹圆，去年高点时没舍得卖，现在价格跌了一大截，想出手又觉得亏，不出手又怕继续跌。“这行情，到底什么时候是个头？”
老周的焦虑不是个例。2026年以来，清代龙洋市场经历了一轮深度回调，其中“龙洋三剑客”之一的宣统三年大清银币壹圆跌幅尤为显著。据首席收藏数据中心统计，截至2026年5月，宣统三年大清银币壹圆12个月整体峰值跌幅约为22%。一枚曾让无数藏家趋之若鹜的“宣三”，如今正站在一个关键的路口——底部在哪，是每一个持有者都在问的问题。
22%的跌幅，是怎么一步步走出来的
先把时间拉回2025年。
2025年8月，宣统三年大清银币壹圆整体表现尚可，VF35、XF45、AU55和MS61分别成交于9200元、2.7万元、3。68万元和5.73万元，12个月峰值跌幅约为8%。彼时市场虽有震荡，但宣三的抗跌性在清代中央板块中仍属上乘。
转折出现在2025年秋拍之后。进入2025年10月，宣三延续下跌趋势，月度环比跌幅约4%，VF35、AU53、AU55分别以9000元、2.8万元和3.1万元创下对应分数区间近12个月的谷值。到了2026年2月，宣三在近两个月持续温和回升，峰值跌幅收窄至约11%，VF35甚至涨至1.2万元，创下12个月价格峰值。
但回暖没能持续。2026年4月至5月，市场整体震荡回落。宣三低分区VF35再次跌破万元关口，成交在9500元；中高分区的MS61也跌破5万元大关。12个月整体峰值跌幅由此扩大至22%。同一时期，“龙洋三剑客”中的另一位——造币总厂七钱二分——12个月峰值跌幅约为14%，比宣三少跌了8个百分点。
这就好比三个人一起爬山，造总在半山腰歇住了脚，宣三却还在往下滑。
三股力量，把价格往下拽
宣三这22%的跌幅，不是单一因素造成的，三股力量同时在起作用。
第一股力量是市场周期的自然回调。 2026年的钱币市场整体处于震荡回落态势，机制银币板块清代中央、民国中央及地方省造三大板块格局清晰，各品种间强弱差异明显。龙洋三剑客——造币总厂、北洋34年、大清宣三——全线承压。这不是宣三一个人的问题，是整个板块在调整。
第二股力量是政策预期的收紧。 2026年8月21日，中国人民银行与市场监管总局联合发布〔2026〕第19号公告，明确买卖纪念币、停止流通的人民币“不得进行虚假宣传，不得夸大收益、对未来收益作出保证性承诺、明示或者暗示保收益无风险等”。公告还要求加强对非法买卖人民币和相关虚假广告的常态化监测与巡查，督促网络交易平台及时下架违规产品及虚假广告。虽然政策指向的是虚假宣传和炒作乱象，但市场情绪难免受到波及——当“稳赚不赔”的话术被禁用，部分追涨的投机资金自然会选择离场。
第三股力量是品种内部的“冰火两重天”。 2026年的钱币市场，两极分化越来越严重。一边是珍稀品种在拍卖场上频频刷新纪录——上海泓盛2026春拍上，一枚宣统三年大清银币壹圆以32.2万元成交；PCGS MS64的宣三成交价达22万元。另一边是普通流通品的流动性持续走弱。普通宣三曲须龙通货品相仅4800至5300元，甚至有成交价低至3653元的记录。精品与普品之间的价格鸿沟，正在以肉眼可见的速度拉大。
底部在哪，三个维度帮你判断
回到老周的问题——底部在哪？
这个问题没人能给出精确答案，但可以从三个维度来观察。
第一个维度是历史谷值区间。 2025年10月，宣三VF35、AU53、AU55分别创下9000元、2.8万元和3.1万元的谷值。2026年5月，低分区VF35成交在9500元。这些谷值数据提供了一个参考坐标——目前的价格水平距离历史低位还有多大空间。
第二个维度是横向品种对比。 造币总厂七钱二分在2026年5月的12个月峰值跌幅约为14%，明显小于宣三的22%。如果造总能够率先企稳，对宣三会形成一定的比价支撑。反之，如果造总继续走弱，宣三的压力只会更大。
第三个维度是政策环境的变化。 央行和市监总局的新规自2026年9月1日起施行。短期来看，政策落地可能加剧市场的观望情绪；但长期来看，清理整顿虚假宣传和炒作乱象，对钱币市场的健康发展是好事。当投机资金被挤出，真正有收藏价值的品种反而会得到更真实的定价。
老周后来在电话里问我：“那我到底是卖还是不卖？”
我没法替他做决定。但我说了一句实话：如果你手里的是普通流通品，别指望它能回到高点；如果你手里的是原味美品、高分评级币，时间站在你这边。
2026年的钱币市场，普品随银价震荡、精品独立走牛。宣三22%的跌幅，跌的是泡沫，不是价值。那些真正品相好、包浆自然、评级有分的宣三，在市场上依然抢手。就像老房子拆出来的旧东西——破铜烂铁不值钱，但真正的好东西，永远有人识货。
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